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阳谷华泰:2017年度配股公开发行证券预案

2018-11-18 发布:

  1、 本次公开发行证券方式:本次发行采用向原股东配售股份(配股)的方式进行。

  2、 公司控股股东和实际控制人王传华已出具承诺将按持股比例以现金方式全额认购本次配股的可配售股份。

  3、 公司本次配股已经获得2017年5月 5 日召开的第三届董事会第十七次会议审议通过,尚需通过公司股东大会批准及中国证监会核准,方可实施。

  本预案、本次配股预案 指 《 山东阳谷华泰化工股份有限公司2017年度配

  阳谷华泰是在深圳证券交易所创业板上市的公司。公司董事会经分析后认为,公司符合《公司法》、《证券法》、《创业板上市公司证券发行管理暂行办法》等法律、法规中关于创业板上市公司配股的发行条件规定。为推动公司业务的快速发展,进一步提升公司核心竞争力,促进公司可持续发展,经审慎论证,公司董事会审议通过了本次配股方案,并同意将本次配股事项提交公司股东大会审议,审议通过后向中国证监会提出配股申请。

  本次配售的股票种类为境内上市人民币普通股(A股),每股面值为人民币1.00元。

  本次配股按照每10股配售不超过3股的比例向全体股东配售。配售股份不足1股的,按深圳证券交易所、中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司的有关规定处理。

  若以公司截至2017年3月 31 日的总股本28,922.00万股为基数,按照每10股配售不超过3股的比例向全体股东配售,本次发行可配售数量共计不超过8,676.60万股。

  最终配股比例和配股数量由股东大会授权董事会在发行前根据市场情况与保荐机构(主承销商)协商确定。配股实施前,若因公司送股、转增及其他原因引起总股本变动,配股数量按照变动后的总股本进行相应调整。

  公司控股股东及实际控制人王传华承诺以现金形式按持股比例全额认购其可获配售股份。

  2、 参考公司股票在二级市场的价格、市盈率及市净率等估值指标,并综合考虑公司发展与股东利益等因素;

  依据本次配股的定价原则,以刊登发行公告前20个交易日公司股票交易均价为基数,采用市价折扣法确定配股价格,最终配股价格由股东大会授权董事会在发行前根据市场情况与保荐机构(主承销商) 协商确定。

  本次配股配售对象为配股股权登记日当日收市后在中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司登记在册的公司全体股东(本次配股股权登记日将在中国证监会核准本次配股方案后另行确定)。

  公司控股股东及实际控制人王传华承诺以现金全额认购本次配股方案中的可配股份。

  本次配股募集资金总额不超过人民币75,000万元,扣除发行费用后的募集资金净额将全部用于如下项目:

  若实际募集资金数额(扣除发行费用后)少于上述项目拟以募集资金投入金额,在最终确定的本次募集资金投资项目范围内,公司将根据实际募集资金数额,按照项目的轻重缓急等情况,调整并最终决定募集资金的具体投资项目、优先顺序及各项目的具体投资额,募集资金不足部分由公司自筹解决。

  本次募集资金到位前,公司将根据项目实际进展情况以自筹资金先行投入,募集资金到位后,公司将以募集资金置换或偿还前期已投入的自筹资金。

  公司2014-2016年的财务报告经具有执行证券、期货相关业务资格的大信会计师事务所(特殊普通合伙)审计,并分别出具了大信审字[2015]第2-00159号、大信审字[2016]第2-00125号、大信审字[2017]第2-00086号审计报告,对公司财务报告均出具了标准无保留的审计意见。

  公司。本公司于2013年设立了全资子公司博为化学(香港)有限责任公司(2014

  年度正式经营),于2014年设立了全资子公司济南科为化工有限公司,因此2014

  料有限公司于2014年注销,所以2014年合并财务报表范围不再包括该子公司。

  东戴瑞克新材料有限公司、博为化学(香港)有限公司和济南科为化工有限公司。

  全资子公司济南科为化工有限公司于2015年6月份注销,该子公司 1-6月的收入、

  司、山东戴瑞克新材料有限公司、博为化学(香港)有限公司和华泰化学(美国)

  根据中国证监会《公开发行证券的公司信息披露编报规则第9号——净资产收益率和每股收益的计算及披露》(2010年修订)(证监会公告[2010]2号) 的规定, 公司近三年一期的加权平均净资产收益率及每股收益如下:

  2014年末、 2015年末、 2016年末和2017年3月末,公司资产总额分别为

  额呈上升趋势, 2017年由于负债规模减少,略有下降。上述报告各期流动资产占

  2014年末、 2015年末、 2016年末和2017年3月末,公司负债总额分别为

  保持总体稳定, 2017年开始有下降趋势,主要原因是应付票据余额的大幅下降。

  报告期内,公司营业收入和净利润均呈逐年增长的趋势。主要原因是:( 1 )下游行业的持续增长及其对橡胶助剂的需求不断增长为公司的发展创造了有利的外部条件;(2) 良好的市场信誉和品牌效应巩固和提高公司的市场地位;(3)原油价格的持续走低使得公司原材料采购成本大幅降低。

  本次配股募集资金总额不超过人民币75,000万元,扣除发行费用后的募集资金净额将全部用于如下项目:

  若实际募集资金数额(扣除发行费用后)少于上述项目拟以募集资金投入金额,在最终确定的本次募集资金投资项目范围内,公司将根据实际募集资金数额,按照项目的轻重缓急等情况,调整并最终决定募集资金的具体投资项目、优先顺序及各项目的具体投资额,募集资金不足部分由公司自筹解决。

  本次募集资金到位前,公司将根据项目实际进展情况以自筹资金先行投入,募集资金到位后,公司将以募集资金置换或偿还前期已投入的自筹资金。

  (4)建设规模: 年产2万吨高性能橡胶助剂不溶性硫黄(分两期建设)、年产1.5万吨高性能橡胶助剂促进剂M和年产1万吨高性能橡胶助剂促进剂NS。

  (5)项目建设期:本项目分三期建设:第一期:年产2万吨不溶性硫黄一期建设项目;第二期:年产2万吨不溶性硫黄二期建设项目;第三期:年产1.5万吨促进剂M和年产1万吨促进剂NS建设项目。三期项目建设总工期拟定为36个月 ,其中一期的建设周期为10个月,二期、三期建设拟在开工后12个月内建设完成;均自取得建设工程施工许可证之日起计算,不含前期各项准备工作的时间 。

  橡胶助剂主要用于各类橡胶制品,包括轮胎、橡胶软管、橡胶带、橡胶薄片和橡胶鞋底等,其中轮胎和汽车用橡胶制品用量最大,近90% 的橡胶助剂应用在与汽车相关的橡胶制品,其中轮胎生产占比70% 。 汽车与轮胎行业的发展为橡胶助剂行业带来持续增长的市场需求。

  不溶性硫黄是硫的链状高分子聚合物,具有物理和化学惰性,能在胶料中均匀分散,有效降低硫黄的聚集,减少胶料存放过程的焦烧倾向,提高粘结力的同时保证外观质量。全钢子午胎快速发展拉动不溶性硫黄需求相关研究数据显示,加入不溶性硫黄的轮胎耐磨性好(比普通轮胎提高30%~50%),使用寿命长(为普通轮胎的1.5倍),节能多(可省油6%~8%),高速驾驶情况下安全性更高。目前此产品广泛应用于子午线轮胎的生产中。全球轮胎产能逐渐向东亚转移,中国已成为世界主要的轮胎生产国。国内全钢胎产量以及总子午化率不断走高,有望进一步拉动国内不溶性硫黄需求。

  促进剂M既是主要的促进剂种类也是DM、 NS、 CZ等促进剂的重要中间体,理所当然成为国内促进剂体量最大的品种;促进剂NS是目前优良的环保品种,也是次磺酰胺类促进剂体量最大的品种。根据全球橡胶助剂产业结构的差异(国外以高端促进剂为主),在未来全球产能转移背景下,具有较强环保优势的次磺酰胺类以及较强盈利能力的秋兰姆类将成为未来国内的促进剂生产的主流产品。

  我国橡胶助剂行业快速发展,截止2015年,橡胶助剂产量已达到100万吨以上,占全球市场份额的70% 以上市场份额,其中有30%左右的产品出口到国外。防老剂和促进剂是目前橡胶助剂的主要品种,而不溶性硫黄的发展潜力巨大。

  国内不溶性硫黄需求为11万吨左右,生产行业集中度低,且性能指标参差不齐,无法满足大多数轮胎厂商对高性能不溶性硫黄产品的指标要求。高性能不溶性硫黄指标表现在具有高的热稳定性和分散性。高性能不溶性硫黄市场基本被国外企业垄断,产品重度依赖进口。阳谷华泰将投产2万吨高性能不溶性硫黄,分两期建设,可充分缓解国内目前进口依存度高的状况,实现进口替代。同时,该产品也将带动公司业绩增长。

  对于促进剂来说,国内促进剂产品结构集中度并不高,几种主流促进剂的占比相对较为平均,比重最高的促进剂M为22% ,促进剂CBS、促进剂NS和促进剂DM都在15%~18%之间。同时促进剂生产企业众多,主要促进剂生产厂商在10余家,且产品均以低端为主。从环保及技术角度考虑,目前国内次磺酰胺类促进剂仍有较大的发展空间,在目前的环保政策下,未来国内橡胶促进剂行业有望迎来新一轮的发展。

  橡胶助剂作为橡胶工业具有较高科技含量的原材料,是国家产业政策重点扶持的行业。国家《产业结构调整指导目录(2011年本)》(修正版) 将橡胶助剂产业作为国家鼓励类产业,相关政策将新型、环保型助剂列为优先发展的高技术产业化重点领域。

  公司历来重视产品的研发,拥有国内橡胶助剂行业唯一的、以企业为载体的国家级工程技术研发中心,在橡胶助剂新品种、新技术和新工艺开发方面处于国内领先地位。

  公司生产高性能不溶性硫黄采用清洁连续生产工艺,生产过程中蒸馏回收的副产物硫黄可以循环用于不溶性硫黄的生产,完全解决了产生固体副产物的问题,提高了资源利用率,减少了三废处理费用,降低了产品生产成本,提高了市场竞争力,具有良好的经济效益和环境效益。

  促进剂M和NS生产采用清洁生产工艺,促进剂M工艺创造性的将萃取法和碱溶酸析法结合到一起,保证了促进剂M的收率和高纯度,与现有技术相比缩短了工艺流程,没有废水产生,解决了树脂提取困难的难题,萃取剂甲苯可回收循环使用,产品纯度高,不仅环保优势明显,而且成本同传统工艺相比可降低10% 。促进剂NS工艺中,传统的次氯酸钠氧化工艺每生产1吨促进剂NS要消耗次氯酸钠2.4吨(按800元/吨计),而氧气氧化工艺每生产1吨促进剂NS只消耗氧0.075吨(按3,000元/吨计),采用氧气氧化合成促进剂NS清洁工艺可节约成本1,600~1,700元/吨,所以该项目 既增强了公司产品市场竞争力,又具有良好的经济效益和环境效益。

  经过多年的经营发展,公司的品牌得到市场的广泛认可,公司已积累了丰富的管理经验和客户资源,公司的市场竞争力持续提升、经营规模不断扩大;同时,公司具有良好的融资平台和融资能力。因此公司自身综合实力为项目实施提供了重要保障。

  经测算,项目税后财务内部收益率为15.32% ,静态投资回收期为6.80年(含建设期),总投资收益率为28.79% 。

  本公司自首发上市以来,一直专注于橡胶助剂的生产、研发、销售,产品主要包括防焦剂CTP、胶母粒、促进剂NS、 CBS、 不溶性硫黄、微晶石蜡等品种。橡胶助剂行业是国家重点扶持的行业,近年来受汽车、轮胎产业快速发展拉动,橡胶助剂行业市场规模不断扩大。

  在环保核查日趋严格、产品升级与市场竞争加剧等多重因素驱动下,部分环保及技术更新不达标、资金实力不强的企业开始降低开工负荷,并将逐步退出市场。行业龙头企业由于资金实力较强、环保设施及工艺较为先进、研发实力较强,企业竞争优势逐渐凸显。公司凭借溶剂法等多种清洁工艺,大大降低生产中废水及其它废弃物的排放量,产品的环保成本与规模优势明显,由于公司的生产工艺短期内难以被复制,且新的生产工艺逐渐被应用,公司的市场占有率不断提高。同时,随着公司技术水平的提高与新产品的研发,公司产品也有望凭借成本优势逐步进入国外厂商长期占据的高端市场。公司的营业收入规模不断增加, 2014年度、 2015年度、 2016年度和2017年1-3月, 公司营业收入分别为74,535.73万元、86,002.66万元 、 123,988.89万元和 35,647.41 万元 ,同比增幅分别 为 17.61% 、15.38% 、 44.17%和62.66% 。 为实现公司的可持续发展战略并支撑公司业绩的不断提升,公司需要补充与业务发展状况相适应的流动资金,以满足产业发展的资金投入需求。本次配股募集资金到位,将为公司持续发展提供必需的资金保障,有助于提升公司的产业规模和业绩水平,为公司成为行业领导企业奠定坚实的基础。

  橡胶助剂行业是技术密集型行业,能否通过研发不断提升现有产品质量,开发出更符合市场需要的新产品,是公司能否在行业竞争中持续保持领先地位的关键。公司历来重视新产品的研发,为持续保持公司在行业内的竞争优势,保证公司研发实力始终处于行业前列,近年来公司研发投入一直较高。同时,随着公司近年来技术积累,一些具有领先水平的产品不断被研发成功,公司未来将持续开发新产品,并建立优势产品的生产线,抢占高端市场和新产品市场机会。

  未来,随着业务规模的扩大和研发投入的不断增加,公司对日常营运资金和项目建设的需求也将不断增加。目前公司仅通过自身经营积累难以支撑业务的进一步扩张。本次募集资金部分用于补充流动资金,有助于缓解公司未来发展和扩张面临的资金压力,为公司发展战略的顺利实施夯实基础。

  截至2017年3月 31 日,公司负债总额为68,339.75万元,资产负债率为49.76% ,资产负债率处于较高水平。本次募集资金用于补充流动资金,将降低资产负债率、改善资产结构,有利于公司稳健经营,实现可持续发展。

  随着公司主营业务的快速发展,公司应收账款不断增加,截至2017年3月 31日,公司应收账款余额40,462.64万元。业务的快速扩张对营运资金的需求持续上升,为满足日益增加的资金需求,公司部分资金需求通过借款的方式筹措,致使目前公司借款规模较大、财务费用较高。 虽然银行贷款在公司业务发展和重大项目实施方面提供了良好的支持和保障,但是大量的银行贷款也加大了公司的财务成本。报告期 内, 公司合并口径的财务费用如下:

  公司近年来财务费用金额较大,未来若继续采用债务融资来支撑业务发展将使得财务费用进一步提高,不利于未来的公司业绩。而本次募集资金有助于降低财务费用 占利润的比重,改善公司财务状况,进一步提高公司盈利能力。

  根据公司本次发行方案,本次配股完成后公司总股本增加,募集资金到位后公司净产规模也将有所提高,公司即期回报将因本次发行而有所摊薄。

  公司于 2017 年 5 月 5 日召开第三届董事会第十七次会议审议通过了 《关于向原股东配售股份摊薄即期回报的风险提示及填补措施的议案》 ,同时公开披露了《 山东阳谷华泰化工股份有限公司关于配股摊薄即期回报的风险提示及填补措施的公告》 ,该议案尚需提交股东大会审议。